۲ مرداد ۱۴۰۴

·

تحلیل گزارش مالی تسلا سه ماهه دوم سال ۲۰۲۵، آینده روبوتاکسی

اوضاع برای تسلا انگار داره یه کم سخت‌تر میشه. ایلان ماسک، مدیرعامل این شرکت، گفته که باید منتظر «چند فصل سخت» باشیم و این وسط، گزارش مالی سه ماهه دوم سال ۲۰۲۵ هم نشون میده که درآمد شرکت کاهش پیدا کرده. بعد از اعلام این نتایج، ارزش سهام تسلا حدود ۴.۴ درصد تو معاملات بعد از ساعت کاری بازار افت کرد.

به نظر میرسه اوضاع مالی تسلا داره بدتر میشه، اونم در حالی که حواشی مربوط به فعالیت‌های سیاسی ایلان ماسک همچنان ادامه داره. این شرکت خودروسازی برقی روز چهارشنبه اعلام کرد که هم درآمد و هم سودش تو سه ماهه دوم سال نسبت به مدت مشابه سال قبل کمتر شده. این دومین گزارش مالی منفی پشت سر هم برای تسلاست که با آسیب به برندش و تظاهرات خیابونی روبرو شده.

اوضاع مالی تسلا چطوره؟

تسلا نتایج مالی و نامه به سهامداران رو برای سه ماهه دوم ۲۰۲۵ امروز بعد از بسته شدن بازار منتشر کرد. پیش‌بینی وال استریت برای این دوره، درآمد ۲۲.۲۷۹ میلیارد دلاری و سود ۰.۴۰ دلاری برای هر سهم بود.

تسلا اعلام کرد که درآمدش به ۲۲.۴۹۶ میلیارد دلار رسیده که از پیش‌بینی‌ها بیشتر بوده و سود هر سهم هم همون ۰.۴۰ دلار (غیر GAAP) بوده. اما نکته اینجاست که این اعداد نشون دهنده یه کاهش جدی نسبت به سال قبله:

درآمد شرکت ۱۲ درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل کمتر شده.
سود هر سهم ۲۳ درصد نسبت به سال قبل کاهش داشته.
سود عملیاتی با ۴۲ درصد کاهش به کمتر از ۱ میلیارد دلار رسیده که تقریبا نصفش از محل اعتبارهای نظارتی بوده.
موجودی نقد تسلا برای اولین بار تو چند سال اخیر کم شده و با از دست دادن حدود ۲۰۰ میلیون دلار، الان به ۳۶.۸ میلیارد دلار رسیده.

یکی از تحلیلگرها تو کامنتی گفته: «این شرکت داره به سمت حاشیه سود منفی و ضرر فصلی حرکت میکنه، ولی جوری قیمت‌گذاری شده که انگار یه استارتاپ با پتانسیل رشد فوق‌العاده است».

تسلا گفته که این وضعیت مالی نه چندان خوب به خاطر کاهش تحویل خودروها، درآمد کمتر از اعتبارهای نظارتی و کاهش متوسط قیمت فروش ماشین‌هاشه. اوایل این ماه، تسلا اعلام کرد که تحویل خودروهاش ۱۴ درصد نسبت به سال قبل کمتر شده. تو کالیفرنیا، ثبت نام ماشین‌های این شرکت برای هفت فصل متوالی کاهش داشته و تو اروپا هم فروش ماشین‌های جدیدش تو ماه می ۲۷.۹ درصد افت کرده. این در حالیه که بقیه سازنده‌های خودروهای برقی شاهد رشد فروش بودن.

ماسک چی میگه؟

ایلان ماسک تو کنفرانس تلفنی با تحلیلگرها لحن مثبت‌تری داشت. اون گفت که این «یه فصل خیلی هیجان‌انگیز» بوده و «تسلا شانس اینو داره که باارزش‌ترین شرکت دنیا بشه».

اون به راه‌اندازی ماشین‌های بدون راننده شرکت تو آستین تگزاس و افتتاح یه رستوران همبرگر تو لس آنجلس به اسم «تسلا داینر» اشاره کرد و گفت که این رستوران «خیلی موفق بوده». ماسک همچنین گفت که ربات انسان‌نمای شرکت به اسم «اپتیموس» به تنهایی تو آزمایشگاه پالو آلتو راه میره.

با این حال، ماسک به تحلیلگرها گفت که این شرکت سازنده خودروهای برقی داره وارد یه «دوره گذار عجیب» میشه. تو گزارش مالی هم به مشکلاتی مثل «تغییر تعرفه‌ها، اثرات نامشخص تغییرات سیاست‌های مالی و جو سیاسی» اشاره شده. ماسک گفت: «آیا این یعنی ممکنه چند فصل سخت داشته باشیم؟ بله، احتمالا چند فصل سخت خواهیم داشت». هرچند اضافه کرد که این سختی‌ها قطعی نیستن، ولی شرکت داره با کاهش مشوق‌های خرید خودروی برقی و قوانین در حال تغییر برای خودروهای خودران دست و پنجه نرم میکنه.

ماجرای بزرگ روبوتاکسی‌ها

یکی از برنامه‌های اصلی تسلا، توسعه سرویس روبوتاکسیه. ماسک تو این کنفرانس جزئیات بیشتری از این برنامه رو اعلام کرد:

شروع در آستین: تسلا اولین سرویس روبوتاکسی تجاری خودش رو با مشتریان پولی تو شهر آستین راه‌اندازی کرده. تو این ماشین‌ها هنوز یه ناظر انسانی روی صندلی مسافر جلو میشینه.
توسعه در آستین: ماسک گفت که قراره منطقه سرویس‌دهی تو آستین «بزرگتر و طولانی‌تر» بشه و تو «یکی دو هفته آینده» خیلی گسترش پیدا کنه.
شهرهای بعدی: تسلا داره تو شهرهای دیگه آمریکا هم تست انجام میده و میخواد این سرویس رو تو منطقه خلیج سانفرانسیسکو «با حضور یه نفر پشت فرمون» راه‌اندازی کنه تا منتظر تایید نهایی قوانین نمونه. نوادا، آریزونا و فلوریدا هم تو لیست هستن.
هدف بزرگ: ماسک گفت که انتظار داره سرویس تاکسی خودران تسلا تا آخر امسال برای «تقریبا نصف جمعیت آمریکا» در دسترس باشه، البته اگه تاییدیه دولت رو بگیره.
سایبرکب (CyberCab): روبوتاکسی مخصوص تسلا که فرمون و پدال نداره، قراره تولید انبوهش سال ۲۰۲۶ شروع بشه.
اضافه کردن ماشین شخصی: مالکان تسلا میتونن تا «سال آینده» ماشین‌های شخصیشون رو به ناوگان روبوتاکسی اضافه کنن.

با این حال، ماسک قبلا هم برای برنامه‌های روبوتاکسی خودش زمان‌بندی‌هایی اعلام کرده بود که بهشون نرسید. دو روز بعد از راه‌اندازی این سرویس تو آستین، سازمان ملی ایمنی ترافیک بزرگراه‌ها (NHTSA) یه تحقیق در مورد این سرویس شروع کرد.

ماشین ارزون‌تر تسلا میاد؟

ماسک تایید کرد که ماشین ارزون‌قیمت و مورد انتظار تسلا، ظاهری «شبیه مدل Y» خواهد داشت. اون اضافه کرد که شرکت پیش‌بینی میکنه این ماشین تو سه ماهه چهارم سال برای عموم در دسترس باشه. تو گزارش مالی هم نوشته شده: «ما به گسترش محصولات خود ادامه میدیم، از جمله ساخت اولین نمونه‌های یه مدل مقرون به صرفه‌تر تو ماه ژوئن، که تولید انبوهش برای نیمه دوم ۲۰۲۵ برنامه‌ریزی شده».

ایده یه ماشین ارزون‌تر اولین بار سال ۲۰۲۰ مطرح شد. ماسک از یه ماشین برقی ۲۵ هزار دلاری حرف زده بود که به «مدل ۲» معروف شد و قرار بود سه ساله عرضه بشه، ولی این زمان‌بندی هم گذشت و خبری نشد.

نگرانی‌های ماسک و ماجرای xAI

ماسک نگران اینه که اگه سهامش تو تسلا کم بشه، «به راحتی توسط سهامداران فعال» از شرکت کنار گذاشته بشه. اون قبلا هم تو ژانویه ۲۰۲۴ گفته بود: «از اینکه تسلا رو به یه رهبر تو هوش مصنوعی و رباتیک تبدیل کنم بدون اینکه حدود ۲۵ درصد کنترل رای‌گیری رو داشته باشم، راحت نیستم».

در مورد سرمایه‌گذاری تسلا تو شرکت دیگه ماسک یعنی xAI، وایباو تانجا، مدیر مالی تسلا، گفت که کنفرانس مالی «جای مناسبی» برای این بحث نیست. اما ماسک گفت که «سهامداران میتونن هر پیشنهادی که دوست دارن ارائه بدن» و به رای بذارن.

جزئیات بیشتر از کنفرانس مالی

تو این کنفرانس افراد مختلفی از تسلا حضور داشتن:

ایلان ماسک (مدیرعامل)
وایباو تانجا (مدیر مالی)
آشوک الوسوامی (مدیر نرم‌افزار خودرو)
لارس موراوی (معاون مهندسی خودرو)
مایکل اسنایدر (مدیر بخش انرژی)
تراویس اکسلرود (مدیر روابط با سرمایه‌گذاران)

ریسک‌ها و مشکلات پیش رو:

لغو اعتبار مالیاتی: وایباو تانجا گفت که اعتبار مالیاتی ۷۵۰۰ دلاری برای خودروهای برقی (IRA EV credit) تا آخر این سه ماهه لغو میشه که روی عرضه خودرو تو آمریکا تاثیر میذاره.
هزینه تعرفه‌ها: هزینه‌های مربوط به تعرفه‌ها حدود ۳۰۰ میلیون دلار افزایش داشته و انتظار میره بیشتر هم بشه.
کاهش درآمد اعتبارهای نظارتی: تغییرات قانونی باعث میشه درآمد تسلا از فروش اعتبارهای نظارتی به سرعت کم بشه.
مشکلات کسب و کار انرژی: قوانین جدید بودجه فدرال روی کسب و کار انرژی، به خصوص بخش ذخیره‌سازی مسکونی، تاثیر منفی میذاره.

نکات مثبت و دستاوردها:

رشد پذیرش FSD: از زمان عرضه نسخه ۱۲ سیستم خودران کامل (FSD) تو آمریکای شمالی، نرخ اشتراک ۴۵ درصد و نفوذ کلی اون ۲۵ درصد بیشتر شده.
عملکرد مدل Y: مدل Y تو ماه ژوئن پرفروش‌ترین ماشین تو ترکیه، هلند، سوییس و اتریش شد.
کسب و کار انرژی: تسلا تو سه ماهه دوم به رکورد استقرار نیرو و بالاترین سود ناخالص تو بخش انرژی دست پیدا کرد.
ربات اپتیموس: ایلان ماسک پیش‌بینی کرد که نمونه‌های اولیه ربات انسان‌نمای اپتیموس سه، سه ماه دیگه آماده میشن و تولید انبوه از سال آینده شروع میشه. هدف اینه که تو پنج سال به تولید حدود ۱۰۰ هزار ربات در ماه برسن.
زیرساخت هوش مصنوعی: ماسک گفت که ابرکامپیوتر دوجو دو (Dojo two) و یه کارخونه هوش مصنوعی جدید تا آخر سال آینده به بهره‌برداری میرسن.

حواشی سیاسی و تاثیر روی برند

بخشی از نوسانات تسلا به نقش ماسک تو دولت دونالد ترامپ به عنوان رییس «دپارتمان بهره‌وری دولت» (Doge) نسبت داده میشه. این موضوع باعث اعتراضات گسترده علیه تسلا و درخواست برای تحریم این شرکت شد. بعد از مدتی، رابطه بین ماسک و ترامپ به هم خورد و درگیری لفظی اونها تو شبکه‌های اجتماعی دوباره باعث سقوط سهام تسلا شد.

دیپانجان چاترجی، یه تحلیلگر ارشد تو Forrester میگه: «برند تسلا مورد حمله قرار گرفته و این یه نمونه بارز از تاثیر منفی روی ارزش برنده. تصویر ایلان ماسک، درخشش رو از برندی که زمانی محبوب و در حال اوج بود، گرفته».

ماسک بعد از این ماجراها گفت که میخواد روی اداره شرکت‌هاش تمرکز کنه و حالا هم داره یه حزب سیاسی جدید به اسم «حزب آمریکا» راه میندازه. این وسط، اعتراضاتی مثل «Tesla Takedown» همچنان ادامه داره و برای آخر هفته بیش از ۳۰ تظاهرات برنامه‌ریزی شده.

منابع

تسلا